Um novo estádio, no Rio de Janeiro. A possibilidade de um clube-empresa, como meio para captar dinheiro. Uma eleição presidencial antes de qualquer decisão estratégica, a fim de decidir o sucessor de Rodolfo Landim. O futuro do Flamengo passa por esses três assuntos, e todos envolvem direta ou indiretamente as finanças.
A partir da leitura das demonstrações financeiras rubro-negras, é possível notar que o clube vem se preparando para esse grande investimento. Dívidas foram reduzidas nos últimos anos, o índice de alavancagem está baixo, o que abre margem para um novo ciclo de gastos.
Como as receitas continuaram crescendo e batendo recordes, hoje na casa do R$ 1,3 bilhão, o Flamengo pôde manter o ritmo tanto nos custos, com a folha salarial mais alta do futebol brasileiro, quanto nas contratações de atletas. O que faltou em 2023, mesmo, foram títulos.
Para facilitar o entendimento da situação ao torcedor, o ge se baseia no estudo produzido pelo economista Cesar Grafietti, da consultoria Convocados . O especialista também gravou 13 episódios do podcast Dinheiro em Jogo , para analisar individualmente as contas dos clubes.
As notas foram atribuídas por Grafietti, da consultoria Convocados, com base nas demonstrações contábeis referentes aos últimos 12 anos. O conceito é usado no mercado de capitais para classificar empresas: a partir da combinação de uma série de métricas, gera-se uma nota.
No caso do rating para o futebol, o especialista considera elementos como receitas, custos, EBITDA, investimentos e valores a pagar para bancos, entidades, agentes, fornecedores, parcelamentos etc. Cada um tem um peso pré-determinado para determinar o status de cada clube.
Clube | Rating em 2023 |
Flamengo | AAA |
Athletico-PR | AA |
Red Bull Bragantino | AA |
Cuiabá | A |
Grêmio | A |
Palmeiras | A |
Corinthians | C |
Fortaleza | C |
Goiás | C |
São Paulo | C |
Botafogo | D |
América-MG | D |
Atlético-MG | D |
Bahia | D |
Coritiba | D |
Cruzeiro | D |
Fluminense | D |
Internacional | D |
Santos | D |
Vasco | D |
Receitas | 2022 (em R$ milhões) | 2023 (em R$ milhões) |
Transmissão | 494 | 422,3 |
Comercial | 273,4 | 242,3 |
Atletas | 132,9 | 277,6 |
Bilheterias e sócios | 208,5 | 259 |
Social | 98,9 | 128,6 |
Outros | 16,8 | 18,2 |
Em 2023, o faturamento do Flamengo aumentou e chegou a R$ 1,3 bilhão . Direitos de transmissão renderam menos, devido à queda na performance, pois premiações são contabilizadas nessa linha. Mas transferências de atletas e o Maracanã compensaram, com sobras.
Os gastos com pessoal — que incluem salários, encargos trabalhistas e direitos de imagem — ficaram quase no mesmo patamar, enquanto despesas administrativas do clube aumentaram. Na soma de ambos, o Flamengo teve um custo de R$ 804 milhões na temporada .
Custos | 2021 (em R$ milhões) | 2022 (em R$ milhões) | 2023 (em R$ milhões) |
Pessoal | 420,5 | 496,9 | 503,4 |
Outros | 182,6 | 279 | 300,9 |
Em 2023, o endividamento do Flamengo foi mantido em R$ 391 milhões . Dívidas bancárias estão zeradas, o que economiza em juros e reforça a tese do preparo para o novo ciclo de investimentos. As obrigações atuais são majoritariamente operacionais, ou seja, ligadas ao presente do clube.
O cálculo de Grafietti para a dívida inclui tudo o que deverá ser desembolsado, menos o que está disponível em caixa. Provisões para contingências (para ações judiciais em andamento) podem fazer com que os valores devidos fiquem maiores, em casos de clubes contestados.
Por outro lado, é possível que o clube tenha valores a receber por direitos de jogadores que vendeu, ou de patrocinadores e parceiros comerciais, o que eventualmente torna a dívida mais fácil de lidar no curto prazo.
No gráfico abaixo, a Convocados mostra a "alavancagem" do clube, isto é, a comparação entre receita e dívida. Quanto menor for o número, menos alavancada a entidade está — o que indica que há condições favoráveis para novos investimentos em atletas, infraestrutura, base etc.
EBITDA é a diferença entre receitas e custos, antes de descontar juros, depreciações e amortizações. Menos complicada do que a sigla faz parecer, ele indica a saúde financeira do negócio. E, no caso do Flamengo, o número positivo mostra que o ponto de partida é muito favorável.
O investimento na compra de jogadores "prontos" está entre os mais altos do futebol brasileiro. Um luxo que a geração de caixa permite, pois é possível dar conta de todos os custos, dívidas e ainda apostar, com larga margem de erro, em reforços no mercado de transferências de atletas.