As finanças do Flamengo em 2022: com mais de R$ 1 bilhão em receita e dívida sob controle, dinheiro não é problema na Gávea

Que papel tem o dinheiro nesses momentos conturbados? Nenhum. Ou melhor: se em tempos longínquos o clube rubro-negro entrava em crise justamente pela falta de grana, hoje é a sobra dela que alivia a situação. A área financeira conduz a associação sem dar margem para críticas.

O primeiro número a chamar atenção é sempre o da receita. Mais de R$ 1 bilhão em faturamento! Nenhum outro clube brasileiro chegou lá, e o Flamengo passou dessa marca já pela segunda temporada consecutiva. Superavit acima dos R$ 100 milhões também virou rotina.

Os gastos são muito altos, também os maiores do país, mas não há o que contestar. Sendo uma associação civil sem fins lucrativos, não há proprietário que vá demandar dividendos. A finalidade é unicamente esportiva e continua a consumir o dinheiro gerado por outras áreas.

O grande risco para um clube nessa situação é se deixar levar e gastar demais, a ponto de registrar prejuízos e gradativamente perder controle sobre o endividamento. Não é o caso do Flamengo.

Com uma dívida que vem sendo reduzida desde o começo da pandemia e mais uma quantia exorbitante em caixa – para os padrões de um clube de futebol brasileiro, ter quase R$ 240 milhões disponíveis é uma raridade –, o clube está em posição confortável para encarar presente e futuro.

O ponto de interrogação está no que será feito desse dinheiro. Começará um novo ciclo de investimentos em atletas? O plano do estádio próprio será levado adiante com parte desse caixa, talvez? Para que o Flamengo vem se preparando financeiramente? Cenas dos próximos capítulos. Por hoje, o episódio mostra em detalhes o que está descrito nas demonstrações contábeis mais recentes, referentes a 2022.

• Ouça a opinião do especialista Cesar Grafietti sobre as finanças do Flamengo em episódio especial do podcast Dinheiro em Jogo

A relação entre faturamento (tudo o que foi arrecadado em cada ano) e endividamento (o que havia a pagar no último dia de cada exercício) raramente esteve tão favorável ao Flamengo quanto agora. É como um cidadão que tivesse chegado ao seu maior salário da vida, ao mesmo tempo em que pagou suas dívidas e abriu espaço no orçamento.

Se os números forem compreendidos em ciclos, a impressão é de que a diretoria rubro-negra iniciou um forte ciclo de investimentos em 2019 e vem baixando seus compromissos, ano a ano, desde o começo até o fim da pandemia. Em 2023, sem tantas obrigações acumuladas, pode-se iniciar um novo ciclo de investimentos – sobretudo em atletas.

• Direitos de transmissão e premiações são os maiores do futebol brasileiro, com quase meio bilhão em 2022. Por um lado, porque o contrato rubro-negro no Campeonato Brasileiro é o maior do país, com mínimo garantido em pay-per-view que adversários não têm. Por outro, porque Copa do Brasil e Libertadores hoje correspondem a grande parte dos pagamentos, e o clube venceu ambas;
• A área comercial é também a que mais fatura no futebol nacional, na soma de patrocínios e licenciamentos . Na comparação com o ano anterior, o Flamengo acrescentou R$ 50 milhões de uma vez;
• Com a reabertura plena dos estádios, após a pandemia, o Maracanã voltou a fazer diferença nas contas da associação. As bilheterias saíram de R$ 28 milhões em 2021 para R$ 101 milhões em 2022. O estádio passou a gerar mais receitas, e o sócio-torcedor mais do que dobrou de valor. É o clube que mais fatura com torcida no país;
• As transferências de jogadores foram a única linha em que o Flamengo gerou menos dinheiro do que na temporada anterior. Não quer dizer que tenha sido baixa a arrecadação líquida de participações de terceiros. Acima da faixa dos R$ 100 milhões, o clube se mantém entre os que mais faturam com vendas de direitos.

Quem arrecada muito gasta muito. Quanto maior o gasto no futebol, maior a probabilidade de vitória dentro de campo. E no caso do Flamengo existem particularidades, em relação à folha salarial.

No método adotado pelo ge, ela equivale a tudo o que indica a remuneração do futebol. Salários, encargos, direitos de imagem e de arena, premiações e deduções de natureza previdenciária.

Por ter sido campeão tanto da Copa do Brasil quanto da Libertadores, é natural que a diretoria divida as premiações dessas competições com o elenco campeão. Contabilmente, isto faz com que as gratificações (bichos) aos atletas inflem a folha. Já direito de arena e INSS são calculados sobre a receita. Quanto mais o clube fatura, maior o gasto.

Essas explicações se tornam necessárias para compreender a natureza do gasto. Existe uma parte da folha salarial que é escolhida pela diretoria: quanto se gasta com salários, consequentemente com encargos, e com direitos de imagem. Existe outra parte que está vinculada a sucesso esportivo (premiações) ou condicionada à receita (direito de arena e INSS).

Esclarecimentos à parte, o Flamengo teve em 2022 a maior folha do futebol brasileiro. E teve também resultados condizentes com o favoritismo que o dinheiro lhe confere, ao levantar os troféus da Copa do Brasil e da Libertadores. O quinto lugar não chega a ser um demérito.

Fica ainda mais fácil notar que o Flamengo vem se preparando para uma nova rodada de investimentos ao checar seu endividamento, em especial o perfil dele em relação ao vencimento. No ano passado, as dívidas de curto prazo (a pagar em menos de um ano) foram reduzidas.

O cálculo da dívida se faz assim: tudo o que precisa ser desembolsado menos o que está disponível em caixa. O clube da Gávea até tem obrigações de curto prazo bastante altas, próximas dos R$ 300 milhões, mas, como acumula muito dinheiro em caixa e aplicações financeiras, quase R$ 240 milhões, acaba tendo um indicador para lá de favorável.

De novo recorrendo à metáfora de um cidadão comum para facilitar o entendimento, é como se o sujeito tivesse muita dívida a pagar em breve, mas tivesse também muito dinheiro na conta corrente. Na data do pagamento, é só tirar o dinheiro e acabar com o problema. O que faltar, ele resolve com os salários que continuam a cair todo mês.

• Entre as dívidas bancárias , estão empréstimos de instituições financeiras. Ultimamente, com as altas taxas de juros do Brasil, não tem sido recomendável para qualquer um manter dívidas dessa natureza. Foi o que o Flamengo fez. Em 2022, mais uma vez a sua diretoria reduziu as pendências nessa linha;
• Parcelamentos fiscais já foram de R$ 400 milhões, uma década atrás, e vêm sendo reduzidos ano a ano. Desde que as mensalidades continuem a ser pagas, não há motivo para preocupações;
• Obrigações trabalhistas são correntes, e não dívidas no sentido popular da palavra, de atrasos salariais. Por que correntes? Salários e encargos do mês de dezembro serão pagos só em janeiro, mas no fechamento do balanço, em 31 de dezembro, eles são contabilizados entre os passivos. Como o valor é muito baixo, não há sinal de irresponsabilidade;
• Em "outros" , estão dívidas com fornecedores, agentes e clubes. A maior parte está relacionada a compras de direitos econômicos e federativos de jogadores. Sendo o Flamengo um clube que investe muito em reforços, é natural que essa linha se destaque;
• Contingências são ações judiciais em andamento, nas quais o departamento jurídico entende que a probabilidade de derrota é alta. Ou seja, foram provisionados R$ 100 milhões para pagar esses processos, no dia em que eles tiverem desfecho. Como a Justiça brasileira pode demorar vários anos para encerrar esse tipo de situação, é uma dívida alocada no longo prazo.